中金公司：2022年电池回收有望开启千亿级市场

世无常贵

凤凰网汽车讯 据USGS等统计，我国锂、镍、钴资源储量占全球比重分别约为7%、4%、1%，储量有限，国内新能源金属资源供给能力弱，较为依赖进口。通过锂电池回收，可实现锂、镍、钴资源的循环利用，长期有望解决国内资源对外依赖度过高问题。

综合退役电池、锂电池生产废料、正极生产废料三大场景，中金公司预计，到2025年，锂电池回收正极量三元、铁锂、钴酸锂、其他有望分别达到41.4万吨、16.3万吨、6.2万吨、2.0万吨，CAGR分别为38%、39%、7%、8%。

由于当前镍、钴、锂价格均处于历史较高分位，中金公司估算2022年锂电池回收再造为正极市场空间有望突破千亿元（含税价测算）。此后考虑金属价格回落，回收市场呈现量增价减，2022-2025年有望维持千亿元市场规模量级。

从政策层面上看，国家已出台系列政策对动力电池回收行业引导和规范。

2018年，工信部等七部委即联合印发《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》，明确汽车生产企业承担动力电池回收的主体责任要求其承担动力电池回收有效利用和环保处理责任。

2021年8月，工信部等五部门发布《新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办法》，鼓励动力蓄电池生产企业参与废旧动力蓄电池回收及梯次利用。

目前，电池回收的参与方包括回收企业、电池PACK厂、电池材料企业以及整车厂。政策虽明确车企承担电池回收主体责任，但同样鼓励锂电池企业参与电池回收，比如蔚来等造车新势力即选择与宁德时代共建电池资产公司，以实现对电池全生命周期管理。

中金公司指出，目前看电池归属权并不明确，常见电池回收料来源包括锂电池生产废料、正极生产废料、汽车拆解厂、第三方回收网点、主机厂和电池厂的换电电池等。未来，能够获取稳定电池回收料来源将成为电池回收企业核心竞争力。

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